Что такое дефолт: причины и последствия для гражданина и страны

Что такое дефолт и чем он грозит обычным гражданам

Любая ситуация, в которой физическое лицо, компания, организация или государство не может рассчитаться с кредиторами по долгам, называется дефолтом.

На государственном уровне – это экономический коллапс, выраженный в неплатежеспособности государства в результате резкого снижения стоимости национальной валюты.

Не имея возможности оплатить внутренние и внешние займы, руководство страны вынуждено официально задекларировать прекращение выплат на долгосрочный неопределенный период, тем самым заявив о дефолте. Этот тип дефолта еще называют суверенным.

Обратите внимание

Наиболее ярким примером является дефолт в России, который произошел в 1998 году 17 августа. В этот период государство прекратило выплаты по облигациям не только государственного краткосрочного образца, но и федерального займа, в результате чего пострадали иностранные инвесторы и международные финансовые компании. 

Но не только государство может являться должником. В этой роли может выступать также любое предприятие, компания, корпорация, которые в силу своей деятельности по разным причинам не могут или не хотят рассчитываться по долгам.

Наиболее актуальными видами дефолта сегодня являются обыкновенный и технический.

Обыкновенный дефолт подразумевает банкротство должника. Другими словами – у него просто нет денег, чтобы оплатить долги. Если речь идет о частном лице и невозврате кредита, то финансовые учреждения могут пытаться изъять в счет долга жилье и другое имущество, являющиеся залогом.

В случае когда банкротом себя объявила компания или предприятие (то есть заявила о дефолте), то в судебном порядке назначается управляющий, который должен принять решение либо о реорганизации и смене направления фирмы, либо о полной или частичной продаже предприятия вместе с имуществом.

Вырученными деньгами будет произведен расчет с должниками.

Сложной процедурой является объявление банкротом государства. Соответственно, и последствия этого более серьезные, поэтому дело страны, которая заявила о дефолте, рассматривают международные судебные инстанции.

Техническим дефолтом является ситуация, в которой заемщик имеет возможность заплатить долг, но осознанно идет на нарушение. Это может означать, что он отказывается принимать какие-либо условия договора (проценты или сумма долга).

В этом случае существует вероятность того, что стороны путем переговоров разрешат ситуацию, и обязательства будут выполнены. В противном случае дело может перейти в судебную плоскость, и уже кредитор имеет право объявить должника банкротом.

     

Для обычного человека последствия банкротства, будь то государство или предприятие, являются не очень приятными. Если обязательства отказывается выполнять организация, то для ее работников это грозит невыплатой зарплаты, замораживанием выплат на долгий срок (а может и навсегда), последующим сокращением, увольнением и закрытием предприятия.

Не менее тяжкими последствиями отмечаются предпосылки дефолта в России 2014 года.

Важно

В процессе своего существования, чтобы обеспечить нормальное функционирование национального хозяйства, государство занимает средства не только у национальных компаний, банковских структур или своих граждан, но и у других стран.

И если страна заявляет о дефолте, то это может означать только одно – экономика идет на спад, происходит отток денежных средств инвесторов, инфляция растет галопирующими темпами, валюта обесценивается так же как и акции государственных компаний.

В результате всех этих негативных последствий государство не имеет возможности рассчитаться со своими должниками. Страдает обычный человек, который имеет сберегательные вклады, депозиты или государственные облигации. Также оказываются в зоне риска по невозврату средств иностранные государства, которые предварительно выделяли кредиты и займы.

Сложно сказать, будет ли дефолт в России в 2015 году, но определенные предпосылки все же существуют. Это падение мировых цен на нефть и международный экономический кризис, что непосредственным образом влияет на стоимость рубля. Если все же это произойдет, то падение стоимости российского рубля полностью обесценит его, а сбережения и вклады в национальной валюте пропадут.  

Источник: https://www.kakprosto.ru/kak-909412-chto-takoe-defolt-i-chem-on-grozit-obychnym-grazhdanam

Что такое дефолт простым языком

Здравствуйте, уважаемые читатели блога KtoNaNovenkogo.ru. Двадцать лет назад в нашей стране произошли события, которые в новейшей истории получили название «черного августа 1998 года».

Дефолт в России стал экономическим шоком для большинства россиян.

Граждане, пережившие тяжелейший финансовый кризис, до сих пор с ужасом вспоминают этот период. Возможность нового дефолта по-прежнему пугает россиян. Ведь то, что произошло однажды может повториться. Но так ли это?

Дефолт 1998 года

14 августа 1998 года на вопрос о возможности девальвации рубля президент РФ Борис Ельцин заявил: «Не будет. Нет. Твердо и четко.» Курс доллара на тот момент составлял 6 руб. 27 коп. К этой отметке американская валюта больше никогда не возвращалась.

О заморозке выплат по ГКО (государственным краткосрочным облигациям) премьер-министр Сергей Кириенко объявил через три дня после выступления Ельцина. Центральный банк перестал поддерживать рубль. Начав с небольшого снижения, российский рубль буквально рухнул в последние дни августа и первую неделю сентября. На своем пике (09.09.98) доллар стоил почти 21 рубль.

Обесценивание национальной валюты привело к многократному росту цен, задержкам зарплат, пенсий, социальных пособий. Внутренний валовый продукт сократился втрое. Снизилась собираемость налогов, упало производство. Некоторые крупные банки обанкротились, граждане потеряли свои сбережения.

О причинах и последствиях кризиса подробно вы можете узнать из нашего видео.

По оценкам Московского банковского союза убытки экономики РФ в 1998 году составили около 96 млрд долларов. Из них 33 млрд потеряли корпорации, 45 млрд – банки, 19 млрд — население.

Что такое дефолт простыми словами

Опросы, проведенные в 1999 году, показали, что две трети жителей нашей страны не могут объяснить термин «дефолт», и рассказать, что это такое простыми словами. Постараемся ликвидировать этот пробел.

Допустить дефолт может даже обычный человек. Для этого достаточно просрочить оплату кредита или не внести ежемесячный платеж по банковской карточке.

Изначально термин относился только к ссудной задолженности, но с развитием финансовых инструментов слово приобрело более широкое значение. Например, самым распространенным способом привлечения средств правительствами стран являются ценные бумаги – банковские векселя, облигации, бонды. Прекращение выплат процентов или основного долга по ценным бумагам считается дефолтом.

Кроме финансовых обязательств, термин обозначает невыполнение любых условий, предусмотренных кредитным договором или условиями выпуска ценных бумаг. Так, обязательным требованием при выдаче кредита бизнесу является сдача отчетности в банк. Непредоставление баланса, отчета по прибыли в установленный срок, рассматривается как дефолт.

Подводя итог, можно дать термину несколько определений. Дефолт – это:

  1. Невыполнение долговых обязательств в установленный срок.
  2. Неплатежеспособность какого-либо субъекта. В качестве последнего может выступать физлицо, компания или государство.
  3. Нарушение условий получения займа (кредита), выпуска ценных бумаг и других соглашений по привлечению денежных средств.

В самом широком смысле под дефолтом понимают нарушение любых обязательств – неисполнение торговых соглашений, отступление от политических, дипломатических договоренностей. Но обычно встречается классическое толкование термина.

Виды дефолтных ситуаций

Экономисты выделяют два вида дефолта – обычный и технический.

  1. Технический дефолт возникает из-за временных трудностей. Заемщик готов выполнять свои обязательства, но на текущий момент имеет некоторые проблемы.

    В случае с физическими лицами такая ситуация часто возникает при задержке зарплат. Заключая кредитный договор, наемные работники нередко привязывают ежемесячную дату платежа ко дню получения заработка. Несвоевременное перечисление денег приводит к нарушению условий займа. Однако поступление средств через небольшой отрезок времени (что это?) исправляет положение.

    Причинами технического дефолта могут быть оплошность сотрудников, сбой платежной системы, непредвиденные обстоятельства. Обычно ситуация быстро нивелируется и не имеет последствий.

  2. К обычному дефолту приводит неспособность должника выполнять свои обязательства.

    Средств для оплаты долга нет, и не ожидается. Простыми словами, обычный дефолт – это ситуация, которая близка к банкротству, то есть признанию должника несостоятельным в судебном порядке. Только грамотные и решительные действия кризисных управляющих могут исправить положение.

По категории заемщика дефолт может быть:

  1. суверенным (государственным);
  2. корпоративным;
  3. банковским и т. п.

Причины неплатежеспособности

Главной причиной дефолта является несбалансированность доходов и расходов должника. Дефицит бюджета покрывается за счет займов и кредитов. Обслуживание долга ведет к еще большему росту затрат.

Чтобы покрыть расходы, должник привлекает новые средства, стоимость заемных денег повышается. В результате долговые обязательства субъекта растут как мыльный пузырь, который рано или поздно лопнет.

Дефицит бюджета вызывают:

  1. безответственное поведение заемщика;
  2. падение доходов;
  3. форс-мажорные обстоятельства;
  4. экономический кризис;
  5. смена политического режима и др.

Получая заем или кредит, должник не в состоянии предвидеть, что ждет его в будущем:

  1. Обычного человека могут привести к финансовому перекосу потеря работы, перевод на низкооплачиваемую должность, болезнь.
  2. В компании прибыль уменьшается из-за сокращения спроса, потери части рынка, технологического отставания от конкурентов.
  3. На государственном уровне падение доходов выражается в низкой собираемости налогов из-за спада производства или ухода налогоплательщиков в теневую экономику. Иногда при смене политического курса правительство может отказаться от выплат по старым долгам.

Последствия дефолта

Заемщик, допустивший дефолт, теряет доверие кредиторов. Отказавшись один раз платить по долгам, очень сложно найти новый кредит. Инвестиционные риски растут, получить деньги можно только под высокие проценты, что еще больше усугубляет финансовое положение должника.

В то же время есть положительные моменты при объявлении дефолта.

Остановка платежей по внешним долгам дает заемщику возможность направить средства на свое финансовое оздоровление и выбраться из кризиса.

Поэтому на корпоративном уровне, прежде чем объявить должника банкротом, в компанию или организацию направляются кризисные управляющие. Цель их работы – восстановление платежеспособности заемщика.

К чему ведет суверенный дефолт

На мировой арене обязательство выполнять подписанные международные договора введено Вестфальским миром 1648 года. Неплатежеспособность страны ведет к особенно тяжелым последствиям:

  1. Подрывается авторитет государства и национального бизнеса. Для правительства и корпораций дешевые кредиты становятся недоступными.
  2. Происходит девальвация национальной валюты, дорожают импортные товары.
  3. Если экономика (что это такое?) сильно зависит от зарубежных поставок, снижается покупательная способность денег. Население беднеет и не может покупать товары в том же количестве.
  4. Снижение спроса негативно влияет на промышленное производство. Сокращается рынок сбыта, расходы растут. Кризис особенно больно бьет по компаниям, работающим на импортном сырье. Многие корпорации разоряются.
  5. Чтобы снизить расходы предприятия сокращают персонал и уменьшают заработную плату, что приводит к еще большему обнищанию обычных граждан и росту разных видов безработицы.
  6. Страдает банковский сектор. Отток инвестиций, невозможность получить международную помощь и обесценивание резервов рушит финансовую систему.

В то же время дефолт мобилизует резервы государства. Более эффективно расходуются бюджетные средства. Кредиторы боятся все потерять и идут на реструктуризацию долгов, соглашаясь на более длительные выплаты или отказываясь от процентов.

Слабые компании исчезают, выживают сильнейшие (естественный обзор). Падение курса национальной валюты способствует повышению конкурентоспособности внутренних производителей. По сути, это хоть и болезненный, но необходимый для оздоровления экономики инструмент.

Уроки кризиса 1998 года

Последствия дефолта в России в 1998 году до сих пор отражаются на экономике. Некоторые из них постепенно сглаживаются, другие еще долго будут влиять на жизнь в нашей стране.

Какие уроки извлекли граждане и правительство из финансового кризиса:

  1. События тех лет надолго подорвали доверие народа к власти. Не секрет, что при любой опасности граждане меняют национальную валюту на доллары или евро и забирают банковские депозиты (что это?). Не вызывают доверия внутри страны государственные облигации. Граждане предпочитают инвестировать деньги в бизнес или банковский сектор, чем отдавать их правительству.
  2. Россияне более ответственно стали доверять деньги банкам. Высокие процентные ставки не являются главным мотивом выбора вклада, а скорее вызывают настороженность. Созданная система страхования депозитов изменила поведение вкладчиков и повысила устойчивость банковской системы.
  3. После финансового коллапса государство избегает занимать деньги за рубежом. В России сейчас один из самых низких уровней госдолга (около 13% ВВП). В то же время резервы растут, что позволяет экономике чувствовать себя устойчиво под влиянием внешних санкций. Периодически ведутся разговоры о необходимости вкладывать средства в промышленность и сельское хозяйство, но пока позиция властей неизменна. Низкий госдолг и рост резервов остаются приоритетами экономической политики.
  4. Отказавшись от внешних источников, правительство предпочитает искать средства на инвестирование (что это?) и социальные нужды внутри страны, зачастую пренебрегая благосостоянием своих граждан.
  5. Увеличилось вмешательство государства в экономику страны. Правительство усвоило, что управлять госпредприятиями гораздо легче, чем частным бизнесом. По последним исследованиям доля госсектора на рынке составляет около 70%.

В целом бюджетная политика правительства РФ после дефолта 1998 г. нацелена на повышение экономической стабильности страны.

Удачи вам! До скорых встреч на страницах блога KtoNaNovenkogo.ru

* Нажимая на кнопку «Подписаться» Вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности.

Подборки по теме

Использую для заработка

Рубрика: Отвечаю на частые вопросы

Источник: https://KtoNaNovenkogo.ru/voprosy-i-otvety/defolt-chto-ehto-takoe-prostymi-slovami-1998-goda.html

Что такое дефолт, причины возникновения, виды и последствия

Дефолт — это неспособность компании, предприятия или целого государства вернуть деньги, полученные в долг. На юридическом языке это звучит, как «невыполнение долговых обязательств перед заемщиком или кредитором».

Рассмотрим дефолт на примере государства.

Известно, что многие страны существуют за счет кредитов от других государств или МВФ. Когда какой-то стране выдается кредит, она обязана вернуть деньги в установленный срок и с процентами.

К моменту возврата кредита в экономике государства могут произойти резкие и негативные изменения: быстрый рост цен, обвал курса национальной валюты, резкие ухудшение в сфере производства и другие проблемы. Сюда же относится и экономический кризис. Из-за таких финансовых трудностей в стране объявляется дефолт.

Однако стремительный рост цен, снижение производства, обвал курса и другие подобные факторы чаще всего являются следствием дефолта.

В основном дефолт возникает в результате невозможности государства выплатить внутренние долги — деньги, которые были взяты у граждан с их вкладов или другим путем.

Совет

С компаниями все проще: одна фирма взяла кредит в банке, а потом не смогла по нему рассчитаться.

То есть дефолт — это неспособность или отказ в возврате взятых в долг денег. Под дефолтом также понимается невозможность выплаты процентов по ценным бумагам.

Основные причины возникновения дефолта

Дефолт возникает не по причине какого-то одного явления. Он образуется в результате совокупности ряда экономических обстоятельств:

  • Снижение доходов бюджета государства.
  • Экономический кризис: внутри страны или в мире.
  • Стагнация — застой во внутренней экономике.
  • Нестабильный политический режим и внешнеполитическая или экономическая обстановка.

Последние десятилетия именно эти обстоятельства являются не только причиной, но и следствием дефолта.

Виды дефолта: технический, суверенный и банкротство

Технический дефолт

Технический дефолт — это ситуация, когда должник нарушает свои долговые обязательства, однако она не является критической. В данном случае речь идет только о возможности задержки с выплатами и урегулировании сложившейся ситуации с помощью реструктуризации или других доступных мер.

Технический дефолт возникает из-за ухудшения ситуации с финансовыми показателями — их ухудшение, которое было предусмотрено в договоре. Причиной такого дефолта может стать достижения максимальной кредитной нагрузки.

При техническом дефолте заемщик еще не является банкротом, однако предпосылки к этому есть. Кредитор может вступить в переговоры с должником, чтобы урегулировать ситуацию и предложить варианты решения проблемы с возвратом долга.

То есть технический дефолт не является критичным, и чаще всего кредитор и должник находят компромисс, а долг возвращается частично или полностью и с задержкой.

Суверенный дефолт

Этот вид еще носит название «дефолт государства». Здесь следует понимать невыполнение или отказ в выполнении долговых обязательств государством перед кредиторами.

Это самый масштабный вид дефолта, так как долги здесь исчисляются миллиардами долларов. Причем если в случае с предприятием или компанией признанной банкротом долг можно погасить путем распродажи имущества, то с государством-должником такую процедуру провести не получится.

В итоге получается, что при суверенном дефолте кредиторы теряют свои деньги. А это может вызвать дефолт или другие экономические трудности у страны-кредитора.

Банкротство (полный дефолт)

Полный дефолт — это признание неплатежеспособности заемщика и невозможности выполнить долговые обязательства. Кредитор возвращает свои средства путем судебных разбирательств, взыскания залогового имущества.

Разбирательства с государством, которое неспособно погасить долг по кредиту, регулируются международным законодательством и законодательством страны-должника.

При банкротстве кредиторы все равно получают обратно выданные средства, которые возвращаются через суд, путем продажи имущества должника. Однако это длительная процедура.

Последствия дефолта

Самые распространенные последствия дефолта:

  • Обесценивание национальной валюты — девальвация.
  • Повышение цен на товары.
  • Рост тарифов ЖКХ.
  • Инфляция (вплоть до гиперинфляции).
  • Обвал на фондовых биржах.
  • Снижение уровня кредитоспособности страны и доверия стран-партнеров.
  • Из государства уйдут инвестиции.

Некоторые последствия стоит рассмотреть более подробно.

Ущерб репутации страны и снижение финансового рейтинга

После дефолта государство вряд ли получить кредит в будущем. Если он и будет дан, то на очень жестких условиях и под высокие проценты, которые государство не сможет себе позволить.

Практически все страны живут за счет кредитов, которые берут и выдают друг другу. Кредитный рынок является независимым. А это значит, что кредиторы могут отказать в кредите стране, которая уже однажды не выполнила свои долговые обязательства. Но в целом все будет зависеть от экономической ситуации в стране, нуждающейся в кредите.

Если же государству после дефолта отказывают в кредитах, оно может надеяться только на свои внутренние резервы. А они пополняются за счет граждан — повышение цен, снижение зарплат, рост тарифов ЖКХ, введение новых налогов и другие экономические меры.

Остановка производства внутри страны

Сейчас любое предприятие работает за счет привлечения иностранных инвестиций и на импортном оборудовании или комплектующих. После дефолта доверие к государству падает, инвесторы начинают отзывать свои инвестиции, а поставщики оборудования и комплектующих прекращают их поставки.

Такое последствие вызывает рост безработицы в стране, что негативно отражается на доверии граждан к правительству.

Проблемы на международной политической арене

После дефолта повышается уровень политического недоверия к государству. Страны-партнеры пересматривают стратегию взаимоотношений или полностью их прекращают.

Возникнут сложности в решении политических вопросов на международном уровне. Это приведет к новым экономическим проблемам и уменьшению внутренних ресурсов государства.

Обесценивание национально валюты

Вместе с политическим недоверием произойдет девальвация. Национальная валюта обесценится. От этого появятся сложности с покупкой иностранных товаров — они станут дороже в несколько раз.

Это вызовет рост цен на рынке государства, от чего больше всех пострадает население.

Ведь стоимость товаров и услуг будет расти, в том время как зарплаты останутся на прежнем уровне, так как нет возможности их увеличить.

Есть ли плюсы у дефолта?

Несмотря на все минусы дефолта, плюсы здесь все же есть.

  • Ранее уходившие за границу средства направляются на решение внутренних проблем.
  • Нередко при дефолте повышается конкурентоспособность внутреннего производства. То есть происходит удешевление местного товара, который пользуется спросом у населения, за счет обесценивания национальной валюты.
  • У государства появляется шанс договориться с кредиторами о пересмотре условий выплаты кредита и процентов.
  • В стране полностью перестраивается экономика, больше внимания уделяется внутреннему потреблению и производству.

Таким образом, у дефолта есть как отрицательные, так и положительные стороны. Однако такое явление сильно сказывается на экономической и политической ситуации внутри государства. При неправильном поведении правительства могут возникать волнения в народе, что приведет к революциям или государственным переворотам. Поэтому дефолт — это опасное явление, которое нужно не допускать.

Источник: https://bizbe.biz/base/term/94-chto-takoe-defolt.html

Что такое дефолт государства

HomeОсновы финансовой грамотностиЧто такое дефолт государства

Каждый начинающий инвестор должен знать, что такое дефолт государства, а также то, как ему действовать в подобных ситуациях.

В экономической литературе под термином «дефолт государства» принято подразумевать неспособность той или иной страны выполнять имеющиеся финансовые обязательства, предполагающие совершение определенных выплат в оговоренные сроки. Одним словом дефолт государства является неспособностью выплачивать долги.

Дефолт государства. Основные типы

В настоящее время принято различать три основных вида дефолта государства:

  1. По задолженностям местной валюты.
  2. По задолженностям иностранной валюты.
  3. По банковским займам.

Ознакомившись с экономической статистикой за последние десятилетия, вы можете узнать, что только за период между 1975 и 2003 годом дефолт был объявлен 75 государствам мира. При этом лишь 12 из этих государств объявили дефолт по национальной валюте. Остальные дефолты были по иностранной валюте.

Это связано с тем, что с долгами по национальной валюте стране разбираться значительно проще. Правительство страны в любой момент времени может совершить эмиссию необходимого объема денежных средств. Конечно же, дополнительная эмиссия национальной валюты может вызвать серьезную инфляцию, но при этом государство избежит объявления дефолта.

Помимо упомянутой выше, существует и дополнительная классификация дефолта государства. Согласно этой классификации существует две категории дефолтов:

  1. Технический дефолт. Под этим понятием принято подразумевать ситуацию, когда страна по каким-либо причинам нарушает один или несколько пунктов договоренности по долгам. Причины возникновения технического дефолта могут быть разными, таким как задержка выплат по долгам или совершение выплат в неполном объеме. В некоторых случаях причиной возникновения технического дефолта может быть сбой в банковской системе.
  2. Суверенный дефолт. Под этим термином принято подразумевать ситуацию, когда та или иная страна официально объявляется банкротом. Стране объявляют суверенный дефолт в том случае, если она не в состоянии оплачивать имеющиеся долги как в оговоренные сроки, так и с отсрочкой.

Ярким примером суверенного дефолта из отечественной истории является 1998 год. В это время нашу страну спасло от полного банкротства только резкое увеличение стоимости черного золота на мировом рынке.

Относительно недавно  суверенный дефолт был объявлен Аргентине. Это произошло в 2002 году, в это период госдолг государства равнялся 132 миллиардам долларов, что соответствовало 60 процентам суммарного ВВП. В подобной ситуации правительству Аргентины пришлось отказаться от выплаты имеющихся долгов и объявить суверенный дефолт.

Источник: https://cool-profit.ru/chto-takoe-defolt-gosudarstva.html

Что такое дефолт

С английского языка термин «дефолт» (default) по обыкновению переводится как «невыполнение обязательств». Речь идет, разумеется, об обязательствах денежных: неоплаченный заем, проценты по основной сумме долга или выплаты по ценным бумагам.

«Нагрянуть» дефолт может к кому угодно: к физическому лицу, в компанию или даже государство. Достаточно, чтобы выполнялось два критерия: лицо имело долг и было неспособно его погасить.

Подобная ситуация может привести к различным последствиям.

Так, если лицо не имеет возможности рассчитаться по своим долгам, но в будущем у него такая возможность может появиться — речь идет о техническом дефолте.

Обратите внимание

В ином же случае дефолт приводит к банкротству должника. Процедура банкротства организации проходит под пристальным вниманием назначенного конкурсного управляющего и суда, который выносит решение о судьбе компании.

Сложнее, когда дефолт объявляет государство, ведь в этом случае задолженность может носить международный характер.

Речь в данном контексте идет о суверенном дефолте. Стоимость валюты страны-должника резко уменьшается, и государство уже не может рассчитаться со своими долгами: ни по внутренним, ни по внешним займам.

Причины и последствия суверенного дефолта

Считается, что главные причины невыполнения долговых обязательств любого года в нашей стране меняются. Что же это может быть?

  1. Проблемы, связанные с облигациями и невозможностью погасить долги по ним (например, отечественный дефолт 1998 года).

  2. Наступление дефолта конкретной компании, оказывающей немалое влияние на всю страну (например, потенциальный дефолт Газпрома или иной крупной компании).

  3. Наступление дефолта в другой стране, которая оказывает то или иное влияние на экономику России (например, дефолт США).

Последствия дефолта государства носят всеобъемлющий характер. Полностью меняется экономический уклад страны: могут увеличиться размеры налоговых ставок, установиться иная система распределения финансирования, увеличиться сумма государственного долга.

В конечном счете стране приходится чем-то жертвовать, например, передавать часть территории или культурно-исторические ценности. В противном случае страна рискует существенно утратить авторитет в глазах дружественных государств.

Будет ли дефолт в России?

С периодичностью раз в полгода, кто-то обязательно объявляет о скорейшем наступлении дефолта в России. Причины, по которым он может наступить, называют различные, однако все их можно свести к двум конкретным позициям.

Во-первых, стремительное уменьшение доходов страны. Несмотря на все активно принимаемые меры, пока преодолеть этот барьер не удается: расходы России остаются больше, чем доходы. И с каждым годом этот разрыв увеличивается.

Во-вторых, ежегодное увеличение государственного долга (уже в 2012 году более он составлял триллиона рублей. В то же время растут долги отдельных регионов – большая часть субъектов федерации уже не способны самостоятельно, за счет средств бюджета региона, покрывать расходы на зарплату).

Те, кто кричит о надвигающихся финансовых потрясениях, рассматривают только лишь «темную сторону», забывая про увеличение ВВП и золотовалютном фонде страны.

В то же время эксперты отмечают, что скорость роста цен на нефть может приостановиться и это сильнее всего ударит по экономике государства.

До тех пор, пока этого не случится, опасаться нового дефолта, подобного тому, что был в стране в 1998-ом году, не стоит.

Так же часто появляются слухи о возможном дефолте рубля. Под термином «дефолт рубля» имеется в виду возможная девальвация национальной валюты.

Девальвация рубля — это снижение покупательской способности к иностранным валютам, а когда мы говорим про общее снижение покупательской способности на национальном рынке — это уже инфляция.

Подводя итоги

Утверждать, наступит ли дефолт в нашей стране в ближайшие годы, не берутся даже профессионалы. Еще меньше смысла имеет вопрос «Когда будет дефолт в России». Слишком много факторов могут оказать на это влияние: действия партнеров, давление кредиторов, и, конечно, правильная оценка своих финансовых возможностей.

Источник: http://predp.com/fin/terms/chto-takoe-defolt.html

Что такое дефолт: виды, причины, последствия

История дефолтов

Как понятие дефолт можно отсчитывать примерно с 16 века, когда денежные отношения между различными государствами, частными и юридическими лицами стали напоминать современные. Так, с середины 16 века по конец 17-ого Испания пережила целых 14 дефолтов, и еще 6 — с начала 19 века, в сумме становясь неплатежеспособной около 20 раз.

Для Франции наиболее кризисным оказался 18 век с четырьмя дефолтами (в 1701, 1715, 1770 и 1788 годах), а в более ранней истории страны дефолтов и вовсе было в два раза больше. Что такое дефолт простыми словами? Интуитивно понятию «дефолт» соответствует «неплатежеспособность» — более расширенное толкование будет ниже, а в этом разделе воспользуемся таким.

Посмотрим на одну интересную таблицу:

Здесь мы видим, что за более чем 200-летную историю большинство стран пережило несколько дефолтов — если взять их среднее число, равным пяти, то получится, что дефолт происходил в среднем каждые 40 лет.

Важно

Не частое событие, но вполне возможное в жизни любого человека. В России было всего пять дефолтов: в 1839, 1885, 1918, 1991 и 1998 годах.

Первый был связан с неудачной денежной реформой и последовавшим всплеском инфляции, второй — с русско-турецкой войной и огромными военными расходами (что сказалась через несколько лет).

Остальные даты более узнаваемы: в 1918 происходит отказ Советского правительства от долгов царской России с национализацией иностранной собственности, в 1991 — фактически тот же отказ новой власти от обязательств прежнего режима (при этом по данным Кармен Рейнхарт и Кеннета Рогоффа внешний долг к ВНП на конец 1991 года составлял в России лишь 12.5%, т.е. меньше, чем у любой объявлявшей дефолт страны за период 1970-2008 гг.). О последнем дефолте 1998 года будет подробно рассказано ниже.

Интересным вопросом является дефолт в США — хотя официально последние никогда не объявляли о невозможности рассчитаться по внешним долгам (актуальная шутка: «несите бумагу — дефолт отменяется» работает лишь с отмены золотого стандарта в 1973 году), в их истории можно выделить, например, 1838 год, когда был объявлен дефолт муниципальных облигаций восьми южных штатов Америки. Фактически последние работали по принципу пирамиды, занимая необходимые для погашения долгов деньги у Второго Национального Банка США. В январе 1862 года казначейство объявило дефолт по так называемому «гринбаксу», выпущенному в начале Гражданской войны.

Еще в ряде случаев США балансировали на грани внешнего дефолта — как, например, в 1893-95 годах или в 1933 с его известным приказом о национализации золотых запасов граждан по дешевому фиксированному курсу, причем доллар после этого был девальвирован по отношению к золоту почти на 70% (с 20.66 долларов за тройскую унцию до 35 долларов).

Через год был объявлен дефолт по внутренним долгосрочным облигациям свободы, первый выпуск которых состоялся еще в 1917 году со щедрой процентной ставкой в 4.25% — и долгие годы тяжким бременем лежал на бюджете США.

Однако внутренний дефолт позволил Америке погасить внешние обязательства, хотя эта ситуация и стоила доллару 40% девальвации к другим мировым валютам.

Последний серьезный кризис возник в 1971 году, когда доллар был «отвязан» от стоимости унции золота и выпущен в свободное плавание — так возник рынок форекс и современная система плавающих валютных курсов.

С той поры США довольно регулярно поднимают порог своего государственного долга, который на конец 2016 года составил 18,1 триллионов долларов.

Совет

Лишь очень немногие страны никогда не объявляли дефолт — в Европе это только Дания, Норвегия, Швеция и Бельгия, в других частях света — Австралия, Канада и Новая Зеландия с рядом азиатских государств (Гонконг, Малайзия, Сингапур, Тайвань, Таиланд и Южная Корея).

Не поручусь за азиатский список, но остальные страны неплохо подходят на роль островков финансовой стабильности. Итак, после весьма длинного вступления попробуем точнее определить, что такое дефолт, по каким причинам он наступает и чего можно ждать (или не ждать) в случае его наступления.

Определение дефолта

Дефолт в экономике – это отказ заемщика делать платежи кредиторам по долгам, выплачивать проценты по ценным бумагам либо производить другие нарушения договора о займе.

Для правительства любой страны внешние и внутренние займы – способ увеличить доходы бюджета при его дефиците. Однако долги нужно возвращать, а государствам денег занимают, как правило, под проценты.

Если государство оказывается не в состоянии обслуживать долг, т.е. вовремя делать платежи по кредитам, оно объявляет себя неплатежеспособным. Власти также могут объявить дефолт, если деньги для кредиторов есть, но представляется целесообразным направить их на другие цели.

Виды дефолта

Экономисты выделяют два основных вида дефолтов:

Простой дефолт – это и есть официально признанная неспособность должника платить кредиторам.

Техническим дефолтом называют положение, при котором заемщик допустил временную невыплату по долгам, оставаясь способным платить в ближайшем будущем.

У технического дефолта есть и другое определение – это любое нарушение требований, прописанных в кредитном договоре. Например:

Экономическая теория также различает:

Второй и третий виды часто ведут к банкротству заемщика.

Дефолт и банкротство

Между понятиями дефолт и банкротство разница довольно простая: первое – всего лишь неуплата долгов, а второе обычно означает процедуру конфискации имущества должника в пользу кредиторов.

Процедура банкротства юридического или физического лица осуществляется согласно законодательству.

Суверенный дефолт не дает заимодавцам права изымать имущество государства-должника. Они вынуждены договариваться с правительством страны и идти на уступки – реструктуризацию долга, отказ от процентов и др.

Вот картинка, показывающая современное состояние гос. долга по отношению к ВВП различных стран (в красной зоне лежат страны, где отношение превышает 100%.

США, несмотря на громадный абсолютный долг, тем не менее лишь в оранжевой зоне):

Причины дефолта и грустные последствия

Известны следующие причины дефолта государств:

Неспособность государства выполнять обязательства перед заимодавцами подрывает его репутацию. Новых кредитов обычно никто не дает, начинается бегство из страны капиталов и бизнесов, а прекращение деятельности компаниями увеличивает безработицу и уменьшает поступления в бюджет.

Другие последствия дефолта зависят от степени зависимости национальной экономики от импорта. Чем выше доля иностранных товаров на рынке, а сырья и комплектующих – в продукции отечественных производителей, тем выше взлетают цены и тем сильнее кризис бьет по производству.

Отток средств обескровливает финансовую систему, банки вынуждены замораживать счета, частные клиенты не могут забрать и без того обесценившиеся деньги.

Обратите внимание

Чем страшен дефолт для населения неплатежеспособного государства – тем, что расплачиваться за просчеты правительства приходится гражданам. И платить крайне дорогую цену – от тугого затягивания поясов до личного банкротства. Что очень хорошо видно в последние годы в Греции.

Если правительство не находит выхода из кризиса в сжатые сроки, недовольство граждан выплескивается в массовые протесты, которые могут перерасти в государственный переворот и даже привести к гражданской войне.

Дефолт государства может отразиться на экономиках соседних стран, вплоть до цепной реакции. Так, платежная неспособность Аргентины в 2001 привела к дефолту Уругвая в 2003 году.

Возможны и серьезные негативные последствия для стран-кредиторов — и даже глобальный кризис с обвалом фондовых рынков.

Дефолт, девальвация и инфляция

Дефолт и девальвация (обесценивание национальной валюты относительно мировых) – понятия совершенно разные, хотя последняя как правило сопровождает дефолт. Девальвация может стать одним из следствий неплатежеспособности государства, но с другой стороны может начаться и до объявления дефолта, в том числе не приводя к нему.

Яркий пример — девальвация рубля в декабре 2014 года. В то же время инфляция (обесценивание национальной валюты внутри страны) может как увеличиться после дефолта, так и уменьшиться, ведь на потребительские цены влияют не только внешние, но и внутренние факторы.

Увеличение инфляции, впрочем, более вероятно — например, в 1998 году в России инфляция составила более 80%.

Рассмотрим некоторые свежие примеры дефолтов.

Положительные стороны

Дефолт, однако, имеет не только отрицательные последствия, но и положительные:

Как говорилось выше, дефолт страны чаще всего является существенным ударом для ее граждан (Россия-1998 и Греция-2012 знакомые недавние примеры). Однако если зависимость национальной экономики от внешних факторов невелика, а действия правительства достаточно грамотные, то граждане могут даже не заметить дефолта.

К примеру, в мире от США ожидают дефолта чуть ли не каждый год — однако вряд ли это сильно беспокоит рядовых американцев. Но может быть и другой вариант: Украина в настоящий момент отказывается платить по международным обязательствам, но дефолта как такого не объявляет.

Гражданам страны в этом плане практически нет разницы: признала страна дефолт или нет (живется все равно плохо, мягко говоря).

Дефолт: возможности для инвестора?

Известно, что дефолт приходит к падению национальных биржевых индексов — как в национальной валюте, так и в долларах.

Тем, кто интересуется инвестированием, также известно, что покупка дешевого актива является источником возможной будущей сверхприбыли — а состояние дефолта как правило соответствует минимуму фондового рынка страны или находится около него.

Ниже я проанализирую три случая дефолтов и возможности, которые они предоставили своим инвесторам. Начнем с России.

Итак, Россия 1998 года. Нефть стоит почти копейки, производство наполовину не работает, а население начинает привыкать к национальной игре вовремя купить доллар (евро как дополнительная альтернатива появится только через два года, а система страхования банковских вкладов —  и вовсе через шесть).

Между тем нужно выполнять социальные, пенсионные и прочие внутренние и внешние обязательства. Пожалуй, наш главный актив в этот момент — положительное отношение международного сообщества во главе с США.

Кстати, когда Клинтон в середине или конце 90-х посетил роскошные палаты Кремля, то говорят, бросил кому-то: «И эти люди просят у нас денег?» Но, тем не менее, к лету 1998 года внешний долг России к ВНП составлял почти 60% (т.е.

в 5 раз больше, чем в 1991 году), тогда как ВВП на душу населения снизился почти в два раза. Уже с конца 1997 года российский долларовый индекс РТС реагирует на ухудшающееся положение:

За годовой промежуток с конца 1997 по конец 1998 года индекс упал на 90%, причем точка дефолта ожидаемо оказалась недалеко от дна рынка.

Важно

Полное восстановление заняло 6 лет — однако тот, кто вложился бы в российский рынок сразу после дефолта (справедливости ради стоит сказать, что практически сделать это было гораздо сложнее, чем сейчас) за пять лет сумел бы увеличить свой капитал в 11 раз! Более того — на этом рост не закончился и с колебаниями продолжился вплоть до мая 2008 года, когда был зафиксирован максимум почти в 2 500 пунктов:

Прибыль можете подсчитать сами. Причина роста российского рынка всем известна и связана с резко растущей ценой на нефть.

Однако затем следует мировой кризис и новое падание на 80%, частичное восстановление и стагнация — в результате на сегодня рынок не достиг и половины от максимума мая 2008, хотя и недалек от отметки в 50% от него.

При этом не очень трудно рассчитать, что с момента запуска индекса его средняя доходность превышает 10% годовых и лежит выше американского индекса S&P500.

У Бернштайна есть объяснение того, почему индексы стран с плохой экономикой потенциально способны к более высоким результатам, чем индексы развитых стран: так как риски кажутся здесь более высокими (т.е.

просадки и колебания котировок весьма велики), то акции должны обеспечивать более высокую доходность, чем у развитых «безопасных» рынков, чтобы найти своих инвесторов.

Итого, практически в любой точке выхода из рынка (вход — на дефолте) при долгосрочном инвестировании мы имеем как минимум хорошую, а как максимум — просто прекрасную прибыль. Рассмотрим теперь аргентинский вариант:

После дефолта Аргентины 2001 года к его концу было достигнуто дно на уровне примерно 250 пунктов; к 2008 году рынок вырос до 2200 пунктов, т.е. почти в 9 раз.

Совет

Если пересчитать доходность на доллары, то результат можно разделить на три — после резкой девальвации на 200%, сопутствующей дефолту, курс песо был стабилизирован и в последующие годы оставался почти постоянным.

Трехкратный рост в долларах за шесть лет с момента дефолта хотя и ниже российских показателей, но тем не менее тоже отличный результат.

С 2012 аргентинский рынок демонстрирует стремительный взлет, в том числе за последний год выдав около 70% дохода — однако и песо за последние 4 года девальвировалось в 4 раза. Такое положение дел обычно соответствует высокой инфляции — и действительно, в 2015 году инфляция в Аргентине была более 25%. Напоследок взглянем на греческий рынок:

Здесь видим несколько другую ситуацию — вроде бы начавшийся после дефолта 2012 года рост вновь сменился падением — в результате за четыре года греческий рынок не принес ничего, тогда как, допустим, американский выдал хорошую прибыль.

Выводы. Покупка индексов акций стран, объявивших дефолт, может быть достаточно перспективной. Однако не нужно увлекаться, используя для этой инвестиции умеренную долю — кроме того, лучше рассчитывать на долгосрочный период.

Спекуляция может не позволить извлечь из ситуации всей выгоды, а пример греческого рынка показывает, что рост индекса после дефолта совсем необязательно будет продолжаться несколько лет подряд, как было у России и Аргентины.

Все зависит от эффективности, с которой власти будут выходить из сложившейся ситуации — и если России всегда можно надеется на рост нефти, то многим другим странам можно рассчитывать лишь на собственные удачные действия и смягченные условия по рефинансированию долга.

Чего ждать России

Будет ли дефолт в России, стабильно интересует многих — поэтому и в аналитике на эту тему недостатка нет (и очевидно, не будет).

Лично я предлагаю ориентироваться на тенденцию по изменению внешнего долга и на рейтинги кредитных агентств.

В первом случае можно сказать, что внешний долг правительства Российской Федерации в 2014-2016 годах уменьшился — неплохой признак. Во втором — в 2016 году России были присвоены следующие кредитные рейтинги:

Обратите внимание

Т.е. рейтинги хотя и находятся в разделе спекулятивных — но тем не менее близки к инвестиционным, а в последнем случае даже в него попадают. Следовательно, в ближайшие месяцы оснований для дефолта нет.

Однако в России, зависимой от цены на нефть и находящейся под давлением санкций (в том числе сильно ограничивающие возможность кредитования) все может измениться очень быстро, так что строить долгосрочные прогнозы на тему российского дефолта видимо просто не имеет смысла.

Источник: http://investprofit.info/default/

Дефолт — типы, причины и последствия

От слова «дефолт» у экономистов возникают мурашки по коже и не только у них. Фактически это означает банкротство и невозможность выплачивать долги. В этой статье мы подробно познакомимся с этим понятием, узнаем виды дефолта, поговорим о причинах их возникновения, о последствиях и немного о истории.

1. Что такое дефолт простыми словами

Дефолт (от англ. «Default» — неисполнение обязательств) — это отказ или неспособность выплачивать внешний долг. Но при этом еще не означает 100% банкротство

Дефолту характерен целый ряд следующих нарушений обязательств заемщика:

  • Отказ платить проценты по кредиту
  • Отказ платить долг
  • Прочие обязательства по платежам, если они есть

Дефолт может возникнуть у физических, юридических лиц, предприятий, стран. Любой заемщик может не вернуть долги по тем или иным причинам.

2. Типы дефолта и их описание

Существуют три типа дефолта (первые два для физических и юридических лиц:

  1. Технический дефолт (формальное нарушение условий договора)
  2. Дефолт по обслуживанию долга (фактическая невыплата)
  3. Суверенный дефолт

2.1. Технический дефолт

Технический дефолт (от англ. «technical default») — это дефолт по нарушению оплаты или какому-то договору.

Технический дефолт не означает, что эмитент не способен платить. То, что он не платит, как прописано в договоре могло быть вызвано различными обстоятельствами, которые даже не завесили от него.

К примеру, задержали заработанную плату, не работает банкомат, потеря паспорта и прочие сложности, которые не дают вовремя заплатить по долгу. В любом из этих случаев, у заемщика возникают временные сложности, которые нарушают условия договора кредитования, но не делают его банкротом.

2.2. Дефолт по обслуживанию долга

Дефолт по обслуживанию долга — это не состояние заемщика выплачивать долги, поскольку отсутствуют средства. В этом случае у кредитора в судебном порядке изымается имущество: недвижимость, автомобиль, мебель, украшения и прочее.

На простом языке такой вид дефолта означает банкротство.

В случае, если это физическое лицо, то все решается через суд. Если государство объявляет дефолт, то такой вопрос решается на международном уровне. Скорее всего, долг простят или отложат на время. Но взамен придется чем-то очень сильно заплатить.

2.3. Суверенный дефолт

Этот вид дефолта относится лишь к государаствам. Суверенный дефолт — это отказ от выплаты обязательств.

Чаще всего стране приходится иметь дело с международным валютным фондом (МВФ), который устанавливает определенные правила. Отказ от долга не сулит ничего хорошего для заемщика.

Примером может служить недавний случай. Греции 1 июля 2015 года объявила технический дефолт. МВФ приняло решение выдать новый транш для спасения этой страны.

3. Причины возникновения дефолтов

Рассматривать каковы причины возникновения дефолта у физического лица или предприятия не имеет смысла, поскольку подобных причин может быть слишком много. Поэтому рассмотрим причины дефолта лишь для государств.

  1. Количество расхода сильно превышает доходы. Естественно, что страна с каждым годом будет все больше и больше должна. Когда-нибудь она не сможет платить даже проценты по кредиту. Примером такой страны является США, чей госдолг уже давно достиг просто астрономических значений и растет дальше.
  2. Смена власти. С новой властью может появится и новый курс развития экономики. Так же возможны и другие сильные потрясения в стране.
  3. Падение бюджетного дохода
  4. Войны
  5. Санкции

4. Последствия дефолта для страны

Дефолт не сулит ничего хорошего для страны в ближайшие года после его наступления. Россияне помнят опыт недавнего дефолта 20 лет назад — август 1998 года.

Каковы последствия дефолтов, которые характерны для государств

1 Падение кредитного рейтинга страны. При чем на очень долгие годы. А это означает полное отсутствие инвестиций в страну, не желание кредитовать страну, а если и дадут займ, то только с высокой процентной ставкой.

2 Сильная инфляция в стране, падение доходов. Население сильно беднеет.

3 Демографический кризис. В связи с возросшей бедностью, падает рождаемость.

4 Девальвация национальной валюты. Стране надо от куда-то брать средства для выполнение бюджетных обязательств. Обесценивая свою валюту ей удается закрывать бюджетные дыры за счет населения.

5 Спад экономики (ВВП). Никто ничего не покупает, т.к. нет денег. Не открываются новые бизнесы, поскольку кредиты стали дорогие, да и в целом в такое время это обычно думают о другом.

6 Из-за отсутствия денег у населения, начинает развиваться преступность и коррупция. Граждане, которые склоны к воровству начинают грабить, отбирать деньги.

7 Повышение налогов на прибыль и акцизы.

С другой стороны дефолт позволяет полностью перезагрузить экономику страны. То есть после него спустя пару лет обычно наступает оживление экономики, бизнеса.

5. Грозит ли дефолт России

По состоянию на 2018 год России дефолт не грозит. Внешний долг маленький. Есть хороший золото резервный запас. В Россию инвестируют зарубежные фонды.

На данный момент привязка стоимости доллара к нефти ослабла. Теперь рубль держится более стабильно.

Экономика спустя непростые 2014-2015 года стала расти. По официальной статистике средняя зарплата растет, инфляция падает.

6. История дефолтов стран

Страны объявляли дефолты за всю историю столько раз, что про это можно написать целые книги. Особенно часто встречались такие ситуации в древние века, когда экономика была плохо развита.

При чем зачастую отказ платить был связан просто с нежеланием, а не с отсутствием возможности.

Чем больше и сильнее твоя армия, тем большее влияние ты мог оказать на соседние страны, а значит можно было даже и не выплачивать долг.

Важно

Последний известный дефолт, который многие из нас должны помнить, это 1998 год — Россия и Украина.

Всплеск дефолтов пришелся на 1990-е годы. Целых 12 стран объявили свою неплатежеспособность: Ангола (1992-1997), Аргентина и Бразилия (1986-1990), Венесуэла (1995-1998), Хорватия (1993-1996), Шри-Ланка (1996).

Если раньше страны просто отказывались платить, то теперь чаще всего прибегают к девальвации национальной валюты. Так поступила Аргентина в 1991 году, Мексика в 1994 году, Индонезия и Южная Корея — в 1997 году.

Смотрите также интересное видео про возможный дефолт США

Источник: https://vsdelke.ru/ekonterminy/defolt-tipy-prichiny-i-posledstviya.html

Ссылка на основную публикацию